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2020年美联储货币政策展望

2020年01月20日 11:50 来源于 分分快三代理-分分快三
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为了缓解企业债务的风险,美联储重启QE的可能性确实存在,但重启QE也存在几个制约因素
目前,美联储对通胀的容忍度正在上升,美联储在2019年讨论过更改“通货膨胀目标制”,将其改为“周期目标制”,即在一个经济周期内,实现2%的平均通胀率。
钟正生
现任财新智库莫尼塔研究董事长兼首席经济学家;2007年于中国人民大学经济学院获得博士学位,曾任职中国人民银行,从事宏观经济和货币政策研究。

  【分分快三代理-分分快三】(专栏作家 钟正生 特约作者 姚世泽)美国通胀有抬升的迹象,近期公布的美国CPI已经上升到了2.3%的位置,为近一年多以来的最高值。但目前市场对2020年美联储再降息一次的预期仍然较强,从彭博上的一致预期看,2020年降息一次的概率达到了60%,其中更大的可能集中在下半年(图表1)。但是对于扩表和QE,市场存在一定的分歧。有观点认为,随着利率和通胀回升,美国非金融企业存在违约率提升的风险,因此美联储会在2020年6月底结束扩表并重启QE,以此来压低长端收益率,从而缓解企业的债务风险。对此,我们的看法如下:

  一、关于结束扩表:可能性较高,且扩表将出现外溢效应

责任编辑:张帆 | 版面编辑:刘明晖

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